（原标题：【原创】IPO雷达｜转战创业板！汉朔科技自主生产大幅下滑，涉多起境外专利侵权纠纷）

深圳商报·读创客户端记者 朱峰

创业板IPO获受理近一年后，汉朔科技股份有限公司（以下简称“汉朔科技”）6月6日再次更新招股书，拟募集资金11.82亿元。

这并非汉朔科技首次冲击资本市场。2021年，汉朔科技曾申请在科创板上市，却最终未能如愿。

▌净利润大增，汇兑收益功不可没

招股书显示，汉朔科技是全球知名的以物联网无线通信技术为核心、集物联网软硬件一体化解决方案提供商，主要面向泛零售领域客户提供电子价签系统等软硬件一体化产品。根据公开披露数据，2021—2023年公司电子价签收入规模在全球上市公司竞争对手中排名前三。

报告期内（2021年—2023年），汉朔科技业绩实现快速增长，营业收入分别为16.13亿元、28.62亿元和37.75亿元，净利润分别为-661.25万元、2.07亿元和6.78亿元。

其中，2021年公司净利润为负，主要原因为受欧元贬值影响，公司以人民币计价的销售价格降低，产品毛利率水平较低，以及汇率不利变动导致的汇兑损失增大等。

值得一提的是，虽然从2022年开始净利润扭亏并实现较大增长，但是汉朔科技2022年汇兑收益有7808.46万元，2023年汇兑收益高达1.15亿元，占同期净利润相当大的比例，说明其净利润质量并不是太高。

▌自主生产几乎被外协替代

汉朔科技在招股书中披露，报告期内，公司采用以外协加工为主、自主生产为辅的生产模式，外协加工模式下公司直接向外协加工厂采购电子价签终端等整机产品。报告期各期，整机外协加工数量占整机产品总入库数量比例分别为89.57%、99.19%和99.83%。

由此可见，汉朔科技报告期内通过外协加工获得整机产品的比重越来越高，自主生产从2022年开始几乎被外协替代，近两年已接近100%。拿电子价签来说，报告期内，公司电子价签自主生产分别为402.18万件、58.76万件和10.79万件，一路下滑。其自身的核心竞争优势令人生疑。

汉朔科技对此解释称，2022年和2023年，公司电子价签终端自主产量下降较多，主要系已与立讯精密、比亚迪、惠科股份等外协加工厂商完成产能与品质磨合，且当年模组产线投产，公司主动对生产资源进行了重新规划与调配。

据招股书，汉朔科技此次IPO募集资金11.82亿元中，5.4亿元用于门店数字化解决方案产业化项目。招股书提到，“目前公司电子价签等门店数字化产品及关键核心组件主要依赖外协加工和外购，自主生产设备和设施配套不足，制造能力有限，研发协同能力与规模效应有待提升。本项目通过电子价签等产品及关键显示模组的生产制造能力建设，能够进一步加强对供应链的掌控力度，保障交付能力。”

一边是从2022年开始，公司加大外协采购并减少自主生产，另一边却要募资加大自主产能建设，不得不说，汉朔科技这一做法有自相矛盾之嫌。

▌涉多起境外专利侵权纠纷

据招股书，报告期各期，汉朔科技境外主营业务收入占公司主营业务收入的比例分别为76.04%、93.05%和95.72%，公司境外业务收入占比较大。

此外，报告期各期，公司前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为39.17%、56.37%和55.14%，公司客户集中度较高。

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汉朔科技在招股书中披露了目前公司涉及的专利诉讼所存在的风险。截至2024年6月4日，公司存在一起作为被告的专利侵权纠纷案件，即原告SES、SES-imagotag GmbH、SES-imagotag Inc.诉被告汉朔科技、美国汉朔专利侵权纠纷一案，该案已进入中止审理状态。此外，SES向巴黎司法法院提起诉讼，请求法院宣布发行人持有的欧洲专利EP3820203B1的法国部分无效，该案尚在审理中。

汉朔科技坦言，2023年末，公司其他应付款中咨询服务费增长较多，主要系公司对专利侵权纠纷案件所应付的律师费增加。

负债方面，报告期各期末，汉朔科技流动负债占负债总额的比例分别为90.65%、97.94%和96.11%。高于同行业可比公司均值，主要系应付票据、应付账款期末余额较高。

审读：汪蓓股票配资证券